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鲍威尔要被打脸?当初支撑他的五大通胀指标都站不住脚了

2021-11-18 09:58:52
  美联储关注的通胀指标开始显示出一些经济过热迹象。从普遍的物价上涨到工资上涨,表明通胀压力要比鲍威尔两个多月前公布通胀评估方法时要大得多。

  在8月底召开的美联储杰克逊霍尔年会上,鲍威尔发表演讲,概述了评估通胀前景的5种方法,并辩称每种方法都表明无需恐慌。

  但上周的一份报告显示,在汽车、食品、汽油、电力和燃油的推动下,10月CPI同比上涨6.2%。PCE(个人消费支出价格指数)这个美联储青睐的通胀指标,在9月同比上涨了4.4%,为1991年以来最高,远高于美联储2%目标。

  以下是鲍威尔的五项的通胀测试结果,与此同时美国总统拜登正在考虑是否提名鲍威尔连任。

  1、通胀压力是持续的吗?

  今年8月,鲍威尔表示,8月份之前的通胀飙升,主要是受到疫情直接影响的一小部分商品和服务价格上涨的结果。现在的情况已经改变了。
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      经济发展委员会研究主管Joe Minarik表示,在过去几个月里,通胀变得相对持续。

  2、那些涨幅最大的商品和服务的价格上涨是否正在放缓?

  虽然几个月前出现了一些放缓迹象,但目前已经变化不大。二手车价格通胀已较6月份45.2%的高点大幅回落,但仍超过25%。9月份耐用品价格总体同比上涨7.3%,为1981年以来最大涨幅。供应链问题或无法在短期内解决,加上连续的经济刺激计划带来的资金充裕,使消费者需求强劲。
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      3、工资发生了什么变化?

  鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示,他没有看到任何可能导致过度通货膨胀的工资上涨迹象。而从那时起,美国工人利用大量职位空缺,以创纪录的数量辞职,以寻求更高工资的工作岗位,这使得工人们的薪酬有所回升。
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      杰富瑞集团首席经济学家Aneta Markowska本周在一份报告中指出:我们相信美国正进入自1950年代以来的最紧张的劳动力市场环境中。因此,明年的工资压力不太可能缓解,这将维持通胀高企。

  4、长期通胀预期发生了什么?

  美联储政策制定者尤其关注美国人对价格的看法,因为美联储官员们相信,这很大程度上决定了通胀的最终走向。

  如果工人和企业对价格飙升恐慌,那么他们所采取的行为方式将支撑价格上涨。员工们会要求大幅提高工资。而公司会立即通过提高商品价格来弥补不断上涨的成本。

  随着价格飙升,尤其是汽油和其他能源产品的价格上涨,消费者和投资者的通胀预期已升至多年来的最高水平。但到目前为止,至少还没有给美联储敲响警钟。
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      5、长期全球力量仍在压低通胀吗?

  在过去的25年里,美国和许多工业国家的通胀率普遍较低。鲍威尔把这归因于技术进步和全球化等多种结构性因素的结果。即使疫情结束,也会继续发挥抑制通胀的作用。

  但有迹象表明,其中一些力量或正在削弱,至少目前来看是这样的。进口价格或许是衡量国外通胀冲动的最佳指标,但最近已急剧上升。
鲍威尔要被打脸?当初支撑他的五大通胀指标都站不住脚了
      美国前财政部长周一在推特上警告称,鲍威尔8月份在杰克逊霍尔年会上发表的演讲清晰、全面、权威,为当时普遍认为的“暂时性”通胀观念提供了五大理论支撑。但今天,这五大理论都站不住脚了。
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