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美联储紧缩预期卷土重来 人民币汇率回落至两年低点

2022-08-24 09:19:47

  8月23日,在岸人民币对美元汇率下探关键点位,最低触及6.8666,革新近两年低点。

  迩来,人民币汇率有所走弱,受到市场关注。一方面,美联储“鹰”势不改,美元指数再度站上109高位;另一方面,陪伴着我国政策性“降息”落地,市场对于货币政策分化将引致中美利差倒挂再度走阔的担心渐起。

  市场中“人民币或重现上半年贬值行情”的推测颇多。然而,理性来看,当前我国经济发展面对的表里部环境已较上半年有所差别,人民币支持因素连续稳固,并不具备长期贬值的底子。

  美联储“鹰”势不改

  8月23日,在岸、离岸人民币对美元盘中分别跌破6.86、6.88关口,双双跌至近两年低位。

  当日,美元指数站上109,最高触及109.28,续创20年新高。美元指数快速拉升,直接动员人民币对美元汇率承压下挫。

  近期市场对美联储的紧缩担心再度升温,避险感情推高美元需求。上周以来,多名美联储官员先后发表鹰派言论,为美联储大幅加息“吹风”。

  “市场对美联储9月加息75个基点的预期升温。”嘉盛团体资深分析师Joe Perry对上海证券报记者说,在杰克逊霍尔央行年会上,美联储主席鲍威尔或将相沿倔强语言,并对峙积极加息。

  在美元强势之下,不但是人民币,其他货币均有承压。22日,欧元对美元再度跌破平价,至最低0.9935;英镑则跌破1.18关口,不绝逼近两年半低位。

  超预期政策性“降息”落地,则是人民币走弱的另一大缘故起因。近几天,人民银行超预期下调两大政策利率10个基点,市场担心中美货币政策分化,或将导致倒挂的中美利差连续走阔,影响跨境资金活动。

  人民币不具备长期贬值底子

  专家表现,近期人民币颠簸率虽有所抬升,但并不具备长期贬值的底子。“当前表里部环境与上半年多有差别,人民币汇率不会简单重复上半年的贬值行情。”中金公司研究院外汇专家李刘阳表现,相比本年上半年,美元指数偏离长期均值更远,而人民币则更为靠近中性程度。在长期估值纠偏力气的影响下,预计人民币对美元汇率不会简单重复上半年的贬值行情。

  放眼外部,美联储通胀或将回落,美国货币政策紧缩已经进入后半场。业内以为,最新披露的美国7月CPI数据初露见顶迹象,后续随着环球能源代价降落,美国通胀大概进一步回落,美元指数或保持强势,但继承上冲动能不敷。

  而我国贸易顺差维持高位,根本面因素依然稳固。招行金融市场部市场研究员丁木桥表现,结汇力气仍将是稳固汇率的紧张因素。随着更多刺激实体需求的政策出台,年底结汇季到临,以及美国经济阑珊信号进一步压抑美联储加息步调,人民币的贬值压力或将会有所缓解。

  人民币在环球货币中表现相对妥当。本年以来,美元指数涨幅近14%,欧元、英镑对美元跌幅高出12%,日元对美元跌逾15%,人民币对美元跌幅约8%,明显小于其他货币。

  人民币资产吸引力不改

  国际市场风起云涌,人民币资产吸引力依然不改。人民银行22日在香港乐成发行了两期人民币央行单子,此中3个月期央行单子100亿元、1年期央行单子150亿元,中标利率分别为1.90%和2.30%。

  此次人民币央行单子发行受到境外投资者广泛欢迎,多个国家和地区的银行、基金、保险公司等机构投资者及国际金融构造踊跃参加认购,投标总量靠近750亿元,约为发行量的3倍,表明人民币资产对境外投资者具有较强吸引力,也反映了环球投资者对中国经济的信心。

  这是人民银行本年第5次发行离岸央票。“从离岸央票发行时点的选择来看,大部分与当时汇率贬值压力加大必要对冲有关。人民银行通过央票来调治离岸人民币的活动性,稳固市场预期,保持人民币汇率在公道均衡程度上的根本稳固。”跨境金融研究院院长王志毅表现。

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