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地产股遭险资抛售

2021-11-19 09:37:40

    中国人寿连续5个季度减持万科A

  本报记者 苏向杲

  曾被视为“香饽饽”的房企股权正被浩繁险资反复抛售。

  近几天,金地团体称,近两个月以来各大家寿已累计减持公司股份比例达5%。这并非本年险资减持地产股首例,据《证券日报》记者统计,本年前三季度,中国人寿减持万科A、招商蛇口;泰康人寿减持保利发展、阳光城;调和康健减持金融街;君康人寿减持首开股份。由此可见,险资年内对地产股团体呈减持态势。

  在上述案例中,中国人寿减持万科A具有风向标意义,一边是寿险公司龙头,另一边是房企龙头,大比例减持反映出头部险资机构并不看好地产股将来投资机遇。据悉,中国人寿已连续5个季度减持万科A,持股比例从2.16%降至0.73%。

  在险企资管人士看来,本年初部险资机构大手笔减持地产股与房地产市场羁系趋严、行业景心胸降落、潜伏名誉风险上升等因素有关。

  万科A等头部房企被险资减持

  近几天,金地团体发布公告,自2021年9月3日至11月11日,各大家寿通过聚集竞价和大宗买卖业务等方式,多次减持金地团体股份,权益变动后,其持股比例降落至15.43%。

  别的,本年以来,中国人寿、泰康人寿、君康人寿、调和康健等险企均对持有的房企举行差别幅度减持,而在被减持的房企中,不乏万科A、保利发展等头部房企。

  总体来看,中国人寿对万科A的减持比例最大,减持时间跨度最长。据东方财产Chioce数据表现,中国人寿已对万科A连续减持5个季度,持股量较客岁6月末低落62%。

  对此,中国人寿此前未有表态。不外中国人寿投资管理中心负责人张涤前不久在担当本报记者采访时表现,本年公司在大类资产设置上面对非常大的挑衅,作为长期投资者,要深入研究国家政策变革及导向,在权益设置上举行前瞻性布局。

  多位业内人士表现,“政策变革及导向”让房地产市场潜伏名誉风险上升,险资出于低落风险敞口思量,连续减持地产股。比方,安永中国精算与保险咨询服务主管合资人付振平表现,从控制风险原则出发,险资对地产行业的投资偏好从不动产股权、债权投资渐渐转向成熟物业投资。

  华安财险党委副书记饶雪刚以为,在“房住不炒”主基调下,房地产羁系不绝趋严,行业景心胸降落,融资收紧,给房企偿债本领带来打击。

  同样,平静资产高级研究员朱晓明此前曾表现,比年来对已往吸纳融资最多的地方当局和房地产管控越来越严。若地产信贷政策继承收紧、地产贩卖减速,大概会有更多的风险变乱袒露。

  不但险企担心房企债务违约等名誉风险会转达至投资端,保险股投资者也对险资涉房投资很担心。比方,近期在上证e互动上,有多位投资者在向上市险企董秘扣问涉房投资风险敞口、相干策划环境等。

  险资对地产股投资偏好逆转

  实际上,本年部分险企对地产股减持早在多年前就埋下伏笔。

  2013年-2016年期间,一些中小险企依靠高现金代价、高结算利率的全能险等险种敏捷扩大保费规模,用于举牌,举牌对象就包罗大量房企。

  公开资料表现,克制2016年年末,前十大流畅股股东中有险资身影的上市房企高达36家。此中,万科、金融街、招商蛇口、保利发展、金地团体、首开股份、泰禾团体等着名房企均在其列。

  彼时,中小险企纷纷买入房企股权的重要缘故起因是迫于策划模式,险企不得不买入房企或类房企股权才有大概实现资产负债匹配。

  这些中小险企多采取“资产驱动负债”的策划模式,但这种策划模式也有弊端,即险企很难找到完全符合负债本钱的资产。在这种配景下,上市房企股权、上市银行股权渐成险企目标,重要缘故起因是其具有分红及红利增长稳固、并表收益率较高等诸多上风。

  不外,上述策划模式一旦遭遇投资标的业绩下行、分红下滑等负面因素,险企的策划业绩就会出现巨幅颠簸,乃至亏损。2016年之后,随着羁系风向变革、权益市场颠簸等因素叠加影响,部分采取该类策划模式的险企尝到了“苦果”,出现巨亏,部分险企乃至被银保监会担当。以后,随着羁系趋严,险企开始紧缩“阵营”,调解策划战略,渐渐低落对地产股等资产的设置比例。

  时移境迁,颠末已往几年险资连续低落对地产股的设置,如今险资团体持有的地产股数量较高点大幅镌汰。克制本年三季度末,仅有13只地产股的前十大流畅股股东出现险资身影。

  近两年虽有部分险企出于业务协同思量,设置地产股,但总体设置比例不高,A股也没出现过险资麋集举牌地产股的“盛况”。且随着地产行业羁系趋严,险企对持有地产股更为审慎,连续减持也就不难懂白。

  业内人士表现,抛开名誉风险,从更长远的视角来看,将来设置地产股收益将呈下行趋势,险资必要关注高质量发展配景下的其他财产投资机遇。中国保险资产管理业协会会长段国圣表现,已往20年,中国最好的投资机遇围绕房地产和互联网两个平行范畴。不外,陪伴经济增速回落、劳动力供给镌汰、资源相对充裕,成熟行业的资源回报率趋势下行。将来20年,要重点关注四大范畴:一是斲丧升级期间下的斲丧财产;二是长命期间下的大康健财产;三是科技自主期间的科技财产;四是“碳中和”配景下的新能源财产。

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