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新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温

2021-02-24 09:39:45

新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温

新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温

新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温

  日前,新债王冈拉克在交际媒体平台发表批评称:Feeling Marty Zweig early October 1987。

新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温

  此推文中的“Marty Zweig”即市场分析师、茨威格基金董事长 Martin Edward Zweig (1942年-2013年),他曾在1987年10月16日出席公开节目时猜测到股市即将崩盘,由此申明大噪;并著有《马丁·茨威格的华尔街制胜之道》一书。

  对此推特,市场有差别解读,有人以为冈拉克这是在自比Zweig,毕竟他曾唱空美股已久并预言了通胀风险上升;但也有媒体将此报道为“冈拉克预感美国股市有重演1987年式忽然崩盘的风险。”

  在批评区,也有效户提出和新债王相反的见解,猜疑其正确性。

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  新债王:看空美股已久,曾预言本年通胀风险上升

  •   在2020年8月,新债王以为,美股已被严峻高估,美联储无穷印钞将以巨大劫难收场。

  •   在2020年11月,新债王表现看空美股,来由有三:1、来岁的美国国内生产总值增长预期偏低;2、美股已经高估;3、美股很大概会步之前那些曾经王者的后尘。他以为,黄金大概将成为2021年当中唯一安全的资产。

  •   在2020年12月,新债王在网络直播中猜测:美国通胀即将触底,来岁涨超2%;美股小盘股即将由弱转强, FAANGs和微软的好日子到头了;随着铜金比大幅走高,美国十年期国债收益率应该更高。

  •   在2021年1月,新债王再次对美股相对于汗青程度的高估值表现担心,并以为通胀上升大概会打击本年的投资者。

  •   在2021年环球市场及经济年度预期中,新债王提出:美国贸易赤字已经开始扩张,标普500指数如今还享受着零利率政策的支持,但是通货膨胀将成为重量级的「游戏改变者」。他还保举了一个所谓杠铃投资组合。具体而言,一端是现金和美国国债,作为针对通货紧缩远景的对冲;除此之外一端是一半股票——重要是新兴市场,尤其是亚洲股票,一半真实资产(房地产或黄金),作为针对通货膨胀远景的对冲。

新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温
  •   在2021年1月,新债王表现,通货膨胀即将到来之际,高估的股票市场和债券市场都有埋伏风险,不外银行债券值得收益型投资者关注。

  •   在2021年1月,新债王态度急转弯:比特币大概比黄金更好。

  从汗青观点来看,新债王确实正确猜测了一些变乱,但也并非百发百中——

  他曾在2016年美国总统大选正确猜测特朗普得胜,在2020年10月再次猜测特朗普蝉联;他还在2020年7月,对标普500指数从3月低点的V型反弹表现担心,指这黑白常典范的熊市反弹,让他想起了互联网泡沫幻灭前的日子。

  汗青“玄色星期一”:活动性敏捷紧缩、通胀预期强化

  撇开新债王的猜测正确率不谈,若仅看市场环境,2021年真的会重演1987年汗青吗?

  1987年10月19日,汗青上闻名的“玄色星期一”,道琼斯工业均匀指数带头暴跌508点,环球股市随之全面下泻,引发金融市场恐慌,然后出现1980年代末的经济阑珊。

  股市暴跌前并无显着利空消息,乃至在当年早前的夏季,纽约股市还连创新高。

  长江证券曾总结以为,促成1987年美股暴跌的缘故起因的多方面的。

  从根本面上来看,固然短期美国经济并未发生大幅颠簸,但是随着美联储自 1987 年 3 月以来采取紧缩的货币政策,使得市场的活动性敏捷紧缩,十年期国债利率从 1987 年初的 7.18%敏捷上升至10.18%,上升 300 个基点,到达年内高点。除此之外一方面,美国常常项在这一时期出现了巨额逆差,使得市场进一步强化了后期通胀上行的预期。

  假如仅今厥后看,当前市场大跌也广泛被以为是市场估值过高、美债利率大涨而引发的,两个时间点有部分相似之处。

  美联储加息预期大幅升温!关注美债走势的3个前瞻指标

  如今10年期美债收益率仍处于自疫情发作以来的最高程度1.36%之上,间隔野村证券猜测的伤害阀值1.5%程度仅14个基点。

  野村以为,一旦10年期美债收益率到达1.5%,体系、量化和CTA基金将开始积极做空10年期美债期货,风险资产将面对清仓大屠杀,抛售将立即在股市上演。由于实际利率被视为衡量公司资源本钱的指标。

新债王成预言家 美股像1987年那样闪崩?联储加息预期已大幅升温

  随着通胀预期连续升温,市场上关于美联储加息的预期也随之水涨船高。

  在联邦基金利率期货市场上,押注美联储最快将在2022年年底加息的概率已经高达70%,这一概率上周还是50%。

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  至于2023年3月加息,险些是买卖业务员们眼中板上钉钉的事。

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  大投行摩根士丹利在周日的陈诉中也发表了相似的观点,指出下个月将有三个催化剂大概刺激美债收益率继承上升:

  i)美国的新冠感抱病例和住院率降落;ii)美国财务刺激步伐的通过;iii)环球经济加快反弹。

  摩根士丹利提出,若要判定美债收益率下一步会怎么走大概美联储的政策是否会发生变革,可关注3个前瞻指标:

  i)通胀曲线;ii)利率颠簸性;iii)投资者资金活动。

  第一个和第三个的变动比力迟钝,债券颠簸性指数才是衡量潜伏收益率是否失控的最佳及时指标。

(文章来源:富途资讯)

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