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涨停!新高!机构纷纷站台唱多!“商品牛”此外还有多少想象空间?

2021-02-23 17:09:44

  股市与期市冰火两重天,大宗商品迎来久违的涨停潮。得益于市场预期环球经济加快复苏,2月22日,以铜为代表的大宗商品市场全面走强,多头士气昂扬。当日,沪铜、国际铜、乙二醇、PVC、纯碱5个期货品种涨停。别的,据记者不完全统计,至少有7个品种代价创上市以来新高。

  面对期货市场的火热行情,一位长期关注期货市场的投资人在朋侪圈直呼,“好久没有见过这么猛的‘商品牛’了,简直就是下一个‘茅’”。

  值得留意的是,自本年2月份以来,从高盛到美银再到摩根大通,各大机构乐观预期大宗商品市场牛市已来,其逻辑在于当局刺激筹划已经启动,疫苗接种好像开始产见结果,新冠疫情的迁移转变点到临。

  方正中期研究院在担当经济观察网记者采访时表现,从投资时钟角度看,经济履历阑珊、复苏、繁荣阶段,债券、股票、大宗商品分别取得最大涨幅。在客岁四序度国内经济进入繁荣阶段后,大宗商品也就成了末了一块儿代价洼地。

  “商品牛”

  大宗商品此轮大涨,始于以铜为首的有色金属。2月份,铜价在履历短暂盘整后,便开启新一轮暴涨,克制上周末收盘,伦铜报8941美元/吨,沪铜主力报65840元/吨,表里盘铜价月涨幅均超14%,间隔汗青高点仅一步之遥。

  2月22日国内期市开盘,沪铜、国际铜携手涨停,动员有色金属中的锡、镍、锌等一同上涨。沪铜最高涨至67370元/吨,2月份以来已上涨约10000元/吨。别的,能化操行情表现同样亮眼,此中,乙二醇、PVC、纯碱涨停。据记者不完全统计,沪镍、沪锡、纯碱、乙二醇、短纤、苯乙烯、豆二期货主力合约代价创上市以来新高。

  值得一提的是,在A股市场“抱团股”崩塌之时,顺周期资产一枝独秀。根据Wind数据,克制2月22日收盘,贵金属、钢铁、石油天然气、根本金属、能源装备等五大行业板块日内涨幅居前,涨幅分别为6.61%、5.80%、4.65%、4.00%、3.21%。

  方正中期期货杨莉娜表现,如今,环球疫情好转趋势更加显着,疫苗接种不绝加快,疫情风险将渐渐消退,环球经济渐进复苏将会迎来强劲复苏期。西欧央行宽松的货币政策将会连续,美联储将会为美国联邦当局的宽松买单,加大宽松力度。在强宏观的支持下,有色板块节后总体偏强运行,龙头铜动员,有色轮动上行。

  东证衍生品研究院有色金属资深分析师曹洋表现,市场对通胀抬升的预期急剧升温,背后逻辑在于疫情控制后经济复苏步入快车道,叠加外洋刺激政策短期加持。从设置角度,由于通胀恐慌,大类资产设置的调解,吸引大量资金流入市场,谋利感情也明显升温,从而对有色产生很强的上行支持。多数有色品种在上半年供需将继承修复,尤其是外洋市场,代价上行趋势短期内大概还要连续。

  而能化板块的大行情则是由本钱端抬升传导。东海期货研究所高级能化分析师李婉莹告诉经济观察网记者,春节假期,国际油价快速拉升,布伦特一度突破65美元/桶,内盘开市数日,包罗上海原油、乙二醇、沥青等不少能化品种也跟随上涨。“客观来说,大部分能化品种代价上行重要逻辑在于本钱抬升,市场感情转暖。”

  末了一块“代价洼地”?

  2020年环球资产履历了有数的“过山车”行情,从代价崩塌到收复失地,再到创出新高,大宗商品的步调好像要比股市慢半拍。随着经济复苏的预期加强,不少机构看好大宗商品的行情。

  方正中期研究院在担当经济观察网记者采访时表现,汗青环境表明,金融属性越强的投资品上涨越早,如股票和债券,商品代价相对表现滞后。2008年和2013年美联储大幅扩表时期,商品代价均出现先跌后涨走势,反应慢于债券和股票。客岁美联储天量放水后,美债、美股同样先涨,且美债因带有“避险属性”,开始取得较大涨幅。相比之下,大宗商品上涨更克制,至年底,CRB总指数才规复至2019年年末程度。但此中,金属市场表现相对较好,代价显着高出2018年高点。团体来看,客岁四序度开始,大宗商品以及期货市场成为投资代价洼地,陪伴着经济的渐渐复苏,有色金属作为期货市场中的一个重要种别,开始扛起商品市场上行的旌旗。

  方正中期研究院进一步分析指出,当前,环球疫情连续缓解,经济复苏即将加快,国内经济也处于主动补库阶段,且将维持繁荣期至年中,故有色金属等工业原质料需求短期内难以降落,并有望和能化等品种一起动员商品期货代价上涨。下半年经济面对的压力大概增长,届时,商品代价上行步调将放缓。

  究竟上,本年2月以来,高盛、美银和摩根大通等各大机构都在高呼大宗商品市场牛市已来。

  摩根大通以为,新一轮大宗商品“超等周期”已经开始,这将是已往100年里第五个“超等周期”。新的超等周期将受到疫情后经济复苏、通货膨胀、宽松货币和财务政策、美元贬值以及环球应对气候变革等因素的推动。此中,可再生技能中利用的金属将大大受益。该行以为,向绿色技能的发展大概会限定石油供应,同时进步用于可再生电池、电动汽车和其他绿色底子办法的某些金属的本钱。

  高盛则以为,客岁很多大宗商品代价的强劲反弹只是“大宗商品长期布局性牛市的开始”。如今出现了全部大宗商品布局性走牛的典范迹象,新冠疫苗的推广将促进经济活动的改善,经济反弹更有来由做多现货和实物资产。经济布局性投资不敷、政策驱动型需求,以及美元走软和通胀风险等宏观经济有利因素都有利于大宗商品走牛。

  美银以为,大宗商品将从将来的通胀中受益良多。除了刺激政策留下的巨大活动性,给了大宗商品上涨的大概性之外,美银以为,制造业的敏捷规复,以及动员的大宗商品强劲需求,也是紧张的因素。

  不外,从更长期来看,方正中期研究院以为,商品尤其是工业原质料代价可否连续上行,更多取决于实体经济表现以及商品自身根本面,天量“放水”并非决定性因素。假如将来经济履历一轮复苏后,强势表现不能维持,那么不打扫金属等工业原质料代价冲高回落、重新陷入下行通道的大概。

(文章来源:经济观察报)

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