股票型ETF规模初次突破万亿元大关 指数化投资驶入快车道

　　比年来，作为简单透明、买卖业务便捷的投资工具之一，买卖业务型开放式指数基金(以下简称ETF)为广大投资者参加权益市场投资提供了低门槛、低本钱的优质标的，产物规模也实现稳步提拔。特别值得一提的是，股票型ETF规模于本年9月份初次突破万亿元大关，创下汗青新高。

　　在本年A股市场大幅震荡的配景下，ETF产物的吸引力安在？和其他主动权益类产物有何区别？将来又该怎样进一步服务投资者财产管理需求？记者采访了多位业内专家。

　　股票型ETF渐渐受宠

　　所谓ETF，其基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数(如上证50指数)包罗的成份股票雷同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例同等。投资者可以如交易股票那么简单地去交易“标的指数”的ETF，从而得到与该指数根本雷同的报酬率。根据ETF投资标的的资产范例或运作模式差别，可以分为股票型ETF、债券型ETF、跨境ETF、商品ETF、买卖业务型货币基金几类，各类还可以细分出多个子范例。

　　2004年，中原基金推出了境内首只ETF产物——中原上证50ETF，自此我国公募基金开始加快布局ETF产物。数据表现，克制9月19日，股票型ETF共计598只，占全部ETF比例为81.03%。资产净值合计10053.76亿元，占全部ETF比例为64.91%，股票型ETF的数量和合计资产净值较年初分别增长73只和425.90亿元。

　　如今来看，股票型ETF可被分为五个范例：规模指数ETF、行业指数ETF、战略指数ETF、风格指数ETF、主题指数ETF.此中主题指数ETF的数量和份额最多，合计数量达346只，份额合计为3264.92亿份；规模指数ETF的资产净值合计最高，到达4621.36亿元。

　　对于比年来股票型ETF规模的高速发展，银华沪深300发展ETF基金司理王帅以为有多重缘故起因。一方面是指数化投资进一步深入民气，投资者对于想要参加的行业、主题，利用名称上简单易懂的ETF就可以直接参加，不消再举行选股这一层的操纵，提拔了投资服从，低落了主题投资所必要的门槛，也镌汰了选股时重仓持有个股大概带来的风险，指数化投资的组合化、便捷、高效的上风得以发挥。另一方面则是已往几年市场的布局性行情，使得市场上的行业主题机遇层出不穷，从而使得投资者利用这些ETF的机遇大幅增长，也动员了整个ETF市场尤其是行业主题类产物规模的发展。

　　中原基金数量投资部实行总司理徐猛也以为，股票型ETF的发展受已往几年布局性行情和买卖业务需求的动员，同时，在羁系部分的大力大举引导支持下，ETF的买卖业务和赎回机制不绝美满，也为ETF市场的发展创造了精良的条件。更为紧张的是，股票型ETF规模的提拔反映出我国住民资产设置向权益资产转移的趋势在加快。

　　“相比常见的主动权益类产物，ETF最大的上风就是简单和透明。投资者从ETF的简称中就能清楚相识所投资的板块或主题，根本上标的指数涨跌幅是多少，ETF代价涨跌幅就是多少，投资者只必要选大板块大概选行业，免除了选股的贫苦，投资决定难度大大低落，更省心省力。同时，在买卖业务机制方面，ETF买卖业务方式险些与股票完全一样，有股票账户就能交易ETF，而且在费率方面还没有印花税，跟广泛股票基金只能现金申赎相比，ETF买卖业务更为高效便捷。”徐猛说。

　　吸引投资者逢低布局

　　本年，股票型ETF规模出现“先下后上”的态势，3月份受行情影响规模出现肯定下行之后，4月、5月股票型ETF规模均在9000亿元以下，随后陪伴着行情的渐渐回暖，6月股票型ETF规模规复至9400亿元之上且稳步攀升，并在步入9月后初次突破万亿元大关。

　　有数据表现，9月份以来，只管市场行情走势一样平常，但市场上仍有近460只ETF产物出现资金净流入的态势，占总数的六成以上。此中宽基指数ETF资金净流入较为显着，比方中原上证50ETF的资金净流入高达130多亿元，华泰柏瑞沪深300ETF的净流入也高出80亿元。

　　值得一提的是，根据2022年基金半年报数据，上述两只产物持有人布局中，中原上证50ETF的机构投资者占比到达72.73%，华泰柏瑞沪深300ETF的机构投资者占比到达64.26%，均以机构投资者为主。可见在上半年震荡市场下，ETF也是机构投资者的“心头好”产物。

　　对于ETF年内规模及份额提拔的缘故起因，博时基金指数与量化投资部投资总监赵云阳以为有三点：一是以短融ETF为代表的债券ETF在市场避险感情较高的配景下，规模快速增长；二是ETF具有较强的买卖业务属性，以科创50、恒生科技、恒生医疗、中概互联为代表的科技类ETF以及外洋宽基ETF的大幅颠簸，吸引较多的投资者不绝低位买入举行波段操纵；三是新发ETF贡献，中证1000ETF、碳中和ETF等热门ETF的推出也肯定程度上为ETF规模提拔作出贡献。

　　业内人士广泛以为，投资者布局ETF产物通常具有逆向特性，本年ETF产物团体处于低位，对于中长期投资者会是较好的选择。“ETF作为工具型产物，具备较强的买卖业务和设置属性，ETF的低本钱、高活动性很轻易吸引资金低位布局，ETF这种低买高卖的投资举动对股票市场的稳固起到肯定作用。”徐猛说。

　　别的，值得关注的是，与国外市场宽基占比力大差别，如今我国行业指数及主题指数ETF占比力大。比年来，行业主题ETF实现发达发展，主题指数ETF的市场占比已经高出40%。

　　特别是本年，随着碳中和ETF、中药ETF、芯片等多种创新主题产物的推出，除给予相干实体经济范畴更为精准的支持外，也给投资者带来了更为多元化的投资选择。

　　“从其他外洋市场来看，无论是美国、欧洲照昔日本市场，都是宽基指数占据了主流的产物职位。我们举行差别化发展的路径背后，折射的是差别的设置需求。”王帅进一步分析称，如今A股市场投资者面对的资产种类相对有限，同时，A股常见的布局性行情又使得投资者风俗于探求差别的布局性品种，终极使得投资者能面对较多行业主题的选择。

　　发展空间仍旧巨大

　　只管股票型ETF已乐成迈上万亿元新台阶，但参照外洋市场发展规律来看，国内ETF发展仍有较大空间。克制6月30日，国内股票类ETF仅占到A股总市值约2%，相比美国市场股票类ETF约10%的占比，国内ETF市场规模还依然较小。

　　赵云阳表现，固然如今我国市场权益ETF产物的技能运作模式根本已经成形，规模已经突破万亿元，ETF投资者也有近800万，但这对于中国几十万亿元的A股市值和将近1.8亿股民的体量来说还都是比力小的，ETF市场将来此外还有很大的提拔空间。

　　回顾近几年股票型ETF市场发展，ETF产物发行更多是以需求为出发点，比方2019年至今在布局性行情和买卖业务需求动员下，行业主题和港股ETF产物数量和规模迎来快速发展，香港市场A50股指期货，本地中证1000衍生品的推出，也肯定程度加快了相干指数产物的布局。

　　“ETF业务的长期发展，还是更加必要以客户体验为出发点，把投资者的长期体验及设置型需求放在重要位置，基金公司既是供应商，也是服务商，应该进一步通过丰富指数基金应用场景，借助FOF等组合产物，提拔投资者体验，在提供指数产物的同时为客户提供指数设置办理方案，让差别客户都能匹配到得当本身的投资战略。”徐猛说。

　　徐猛以为，随着资源市场制度渐渐美满，在羁系、买卖业务所等多方支持下，指数业务生态圈不绝拓展，投资范围不绝扩充，包罗新的业务、新的产物、新的市场，必要更加器重指数风雅化管理。基金管理人必要和买卖业务所、指数公司、证券公司等各方不绝加深相助，在ETF互联互通、聚集申购、ETF衍生品工具等方面积极探索，共同推动股票ETF市场的良性发展。

　　“如今国内新发ETF的本钱还较高，等待将来国内ETF行业的进一步发展可以或许低落ETF的发行本钱。”王帅以为，将来羁系层还可以得当镌汰同质产物的答应和发行，对于促进ETF市场发展会产生积极作用。同时，还要继承鼓励和掩护创新，从主动ETF到含衍生品的品种，不绝的创新将给ETF市场提供茂盛的生命力。

　　对于ETF市场的进一步发展，赵云阳也给出了发起：一是美满做市商制度，进一步进步股票ETF的活动性；二是买卖业务所与基金公司加强相助，进一步做好ETF的投资者教诲和宣传工作；三是扩大ETF聚集申购试点范围，引入更多投资者。

（文章来源：经济日报）