主动管理PK量化选股 基金司理跟踪本领面对检�

　　基金半年报披露，基金的持股数量环境随之曝光。中国证券报记者发现，权益基金持股数量非常分化，最少只有14只，多则近千只。持股数量较多的基金多为量化管理的基金，但仍有不少主动基金持股数百只。业内人士以为，主动管理型基金持仓数量与基金司理个人风格有很大的关系，一样平常环境下，持仓数量越多，越检验基金司理的连续跟踪本领，持股数量太多大概会导致基金业绩流于平庸。不外，公募基金雄厚的投研团队和美满的体系，可以或许为基金司理提供有力支持。

　　持仓数量明显分化

　　随着公募基金半年报披露，基金的全部持仓浮出水面。记者研究发现，基金持股数量出现出巨大分化。

　　数据表现，在平凡股票型和偏股肴杂型两类权益基金中，除本年新创建的基金尚处在建仓期内之外，别的权益基金持仓数量根本在14只以上。比方浙商智选食品饮料A、中欧核心斲丧A和前海开源沪港深聚瑞，二季度末持仓数量均为14只，长信斲丧精选行业量化A、国都多战略等持仓数量为15只。

　　与此同时，一些权益基金的持股数量却高达数百只，乃至近千只。半年报表现，博时量化多战略A二季度的持股数量高达944只，国海证券量化优选一年持有A的持股数量也高达890只。持股数量高出500只的平凡股票型基金和偏股肴杂型基金共有18只(差别份额归并统计)。

　　团体来看，平凡股票型基金的均匀持股数量为104只，偏股肴杂型基金的均匀持股数量为86只，略低于股票型基金。

　　检验基金司理跟踪本领

　　分析来看，持仓数量较高的基金多为采取量化投资方式管理的基金。除前述博时量化多战略A、国海证券量化优选一年持有A等在基金名称中就注明“量化”外，也有一些基金在基金条约中注明白量化投资的方式。

　　比方，二季度末持仓数量高达643只的中原智胜代价发展A，其基金条约中投资目标一栏就写道，“利用定量投资模子，机动应用多种战略，把握市场机遇”。

　　不外，一些主动管理型基金的持仓数量也高达数百只。比方，着名基金司理冯明远管理的信澳匠心臻选两年持有，二季度末持仓数量高达764只，他管理的信澳先辈智造、信澳新能源财产、信澳核心科技、信澳研究优选A和信澳星奕A二季度末持仓数量也都高出700只。

　　信澳新能源财产的基金条约中投资目标一栏写道，“本基金通过积极主动的管理，在有效控制风险的条件下，精选新能源及其相干财产的良好企业举行投资”。对比来看，在该基金本年二季度末持仓的708只股票中，有528只股票和客岁年末持仓的股票重合，占客岁末652只持股数量逾八成。

　　一位公募人士先容，主动管理型基金持股数量较多，有的大概是由于参加了较多新股的打新，不少股票尚在锁定期；也有的环境是基金司理在卖出股票时并未完全清仓，会留有一两手举行观察。

　　有观点质疑称，“基金司理持仓几十只、上百只股票，非常检验基金司理的跟踪本领和时间精力。一方面，基金司理难以及时跟踪全部持有的公司，因此很难捕获个股的超额收益，也轻易买到踩雷的个股；另一方面，持仓数量过多，基金的表现着实会趋于指数的表现，太过分散投资的基金司理，业绩表现每每是平庸的。”

　　不外，也有基金司理以为，持股数量与基金司理个人风格和基金的投资范例有关，且公募基金的投资可以依靠雄厚的投研团队支持，研究员也会给基金司理提供关于所投公司的环境跟踪分析等。

（文章来源：中国证券报）