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浅谈强新资本为啥29亿增资厦门未名

2022-05-21 18:47:48
  5月20日证券网发布的新闻《厦门未名医药引进强新资本战略投资》,引爆未名医药的股民大讨论。大家众说纷纭,有多种观点。在此我结合多篇新闻及网上的信息来谈下个人看法:

  第一、众所周知,未名生物医药有限公司(下称:厦门未名医药)持有北京科兴生物制品有限公司(北京科兴)26.91%的股份且厦门未名对北京科兴有关键重大事项的一票否决权,因此谁控制了厦门未名,谁就控制了北京科兴。为啥占比是34%,相信修改后的公司章程里肯定规定了所有的事项要三分之二以上股东通过(66.67%)。此一举强新变相的共同控制了北京科兴,而厦门未名也未失去自己的任何权利,同时还换来了与强新资本(全中方资金)的合作共赢,就像新闻中提到强新资本(全中方资金)的旗下全资公司1Globe Capital及其关联方作为科兴控股第一大股东(拥有科兴控股约33%的投票权)承诺全力帮助协调科兴控股各利益方支持厦门未名医药所持有的北京科兴的股份参与科兴控股私有化和再度证券化,帮助厦门未名医药能从其所持有的北京科兴的股份中获益,实现北京科兴和科兴控股各利益方共赢。同时,厦门未名还将获得近30亿元的入资,改变目前这种产品窘况的状态。穷则思变,变则通,通则灵。这点看此次入资是巨大的共赢。

  第二、未名医药(SZ:002581)的控股股东是北京大学与潘爱华共同控制的未名集团,未名集团目前有大约5700万股正处于拍卖状态,25号即将开拍。强新选择这个点完成入资,很显然是为了阻止为获得北京科兴一票否决权而参与拍卖未名医药的资本方,控制风险也是投资的基本要求。了解未名医药的资本方都了解未名医药目前核心资产是北京科兴。通过此次战略投资,目前即使通过拍卖拿到未名医药的大股东也很难实际控制未名医药,更是不可能得到北京科兴的一票否决权。

  第三、资产好与坏,要看是否在合适的人手里。从此前披露的新闻看,2021年底强新的新冠药物就已处于三期,亟需要业化基地。而厦门未名占地150余亩,毗邻厦门岛地理中心忠仑公园,是厦门火炬高新区“一区多园”中唯一一个以生物产业为主题的核心园区及产学研合作的典范,且目前大部闲置。相信这么大手笔的斥资,强新必经过了多轮评估,应该认为这是一块非常好的标的。

  第四、选择入资方式取得控制权反而是科兴生物尹卫东多次使用的方式。只是强新资本按照非常高接近80亿的厦门未名医药的估值入资。而尹卫东是低价或零价值获取股份,参见《VIVO资本、尚珹资本以低价获取科兴中维股份》一文。

  看看从私有化开始之后的这五年,客观的说,从私有化之初,强新就提出只有合作才能解决私有化,可见其是非常的理性。后来,强新能坚持5年以一己之力代表科兴控股(SVA)多数股东与尹卫东为首的管理团队诉讼,仅SVA管理团队花费公司诉讼费诉就高达4亿元人民币(根据SVA年报),相信强新花费也不差上下。从这点可以看出强新的骨气、正直与坚定的立场。至于强新是否坚定的与未名医药绑在一起,个人认为强新不会,只是敌人的敌人就是“朋友”而给大家造成的错觉,保证被投资产的安全,保证投资收益,强新所有的操作都是选择高标准,而未名是不入流的手段。

  综上,不难理解,强新还是保护自己在科兴控股的利益,控制风险出发。
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